КАПИТАЛОВИ РЕСУРСИ 10.1. Капиталови ресурси на Емитента

10.2. Източници и размер на паричните потоци

На консолидирана база, през разглеждания 3-годишен период се наблюдава промяна в паричните потоци на Емитента. Нетният паричен поток от оперативна дейност бележи подобрение – през 2010 и 2011 г. той вече е положителен, в сравнение с (40.2) млн. лв. през 2009 г., главно поради успешната събираемост на вземанията от клиенти.

Нетният паричен от инвестиционна дейност за 2011 г. е отрицателен и е на стойност 46.8 млн. лв., формиран главно от капиталови разходи за придобиване на дълготрайни материални активи на обща стойност 58.0 млн. лв. Увеличението спрямо 2010 г. е близо 6 млн. лв.

Поради специфичния характер на бизнеса на Емитента, нетния паричен поток от финансова дейност е положителен през разглеждания период 2009 – 2011 г., като почти не се забелязва промяна през последните две години. Дейността Строителство на кораби, която е с най-голям дял в консолидираните финансови резултати на Емитента, изисква получените аванси от клиентите да бъдат обезпечени с блокирани парични средства като гаранция за изпълнение на задължението по строителството на корабите, а в същото време се налага необходимостта от заплащане на доставчиците за доставката на материалите. За тази цел ИХБ използва (1) банкови заеми, като размерът на нетните постъпления по тях е 46.6 млн. лв. през 2011 г., и (2) емитиране на ценни книжа.

За третото тримесечие на 2012 г., Емитентът генерира положителен паричен поток от оперативна дейност в размер на 12.5 млн. лв., което е сериозно подобрение в сравнение със същия период на 2011 г., когато паричния поток е отрицателен в размер на 6.0 млн. лв.

Паричните средства към 30.09.2012 г. са 4.4 млн. лв, или спад с 60.1% в сравнение с началото на годината.

На неконсолидирана база, поради обичайната практика на холдинговото дружество да предоставя заетите финансови средства, от кредитните и капиталовите пазари, на дъщерните дружества в отделните бизнес направления за финансиране на основната дейност, нетния паричен поток от оперативна дейност е отрицателен през разглеждания исторически период 2009 – 2011 г. През 2011 г., предоставените заеми на дъщерни дружества са в размер на 38.0 млн. лв., почти без промяна в сравнение с 2010 г. Към 30.09.2012 г., нетния паричен поток от оперативна дейност е положителен и на стойност 0.8 млн. лв., което води до увеличение на паричните средства към края на третото тримесечие на 2012 г. до 304 хил. лв., или ръст от почти пет пъти в сравнение с началото на 2012 г.