Приложение 3 Анализ на дейността на дружествата, предоставящи услуги във водния сектор
Анализ на основни финансови показатели на ВиК дружествата
Изтегляне 2.42 Mb.
|
- Навигация на страницата:
- 3.1.6.1. Показатели за рентабилност
- Таблица 3.45. Коефициент на рентабилността на приходите от продажби
- 2007 г. 2008 г. 2009 г.
- 3.1.6.2. Показатели за ефективност
- 3.1.6.3. Показатели за финансова стабилност/ автономност
- 3.6.1.4. Показатели за ликвидност
3.1.6. Анализ на основни финансови показатели на ВиК дружестватаИзвършеният анализ на финансовото състояние и тенденции в развитието на ВиК дружествата създава основата за оценка на финансовото състояние на дружествата въз основа на следните групи финансови и оперативни показатели:
3.1.6.1. Показатели за рентабилност Показателите за рентабилност се разглеждат и като показатели за доходност или за възвращаемост. Чрез тях се установява ефективността при използването на ресурси или приходи на фирмите. Коефициентите на рентабилност са положителни величини, когато финансовият резултат е печалба, и отрицателни, когато финансовият резултат е загуба. При анализа на рентабилността на ВиК дружествата са използвани следните показатели: Коефициент на рентабилност на приходите от продажби Коефициентът на рентабилност на приходите от продажби показва какво количество финансов резултат е реализирано благодарение на реализирането на единица приход или с други думи, колко лева печалба/загуба е донесъл 1 лев от нетния размер на приходите. Коефициентът се изчислява по следната формула: 
Стойностите на показателя за анализираните ВиК дружества за периода 2007-2009 г. са представени в следващата таблица: Таблица 3.45. Коефициент на рентабилността на приходите от продажби
Получените стойности не са изненадващи, тъй като те са изчислени въз основа на показатели, вече анализирани в предходната част. След като в числителя на формулата стои финансовият резултат, то при малките и големите дружества, които са на загуба през периода на анализ (която се увеличава при малките дружества), стойностите са отрицателни, т.е. тези оператори не успяват да реализират печалба от постъпленията си. И обратно, много големите дружества, които са на печалба, чиито стойности непрекъснато се подобряват, имат и най-високи стойности на показателя. Коефициент на рентабилност на собствения капитал Коефициентът на рентабилност на собствения капитал показва колко печалба/загуба е реализирал 1 лв. собствен капитал, и съответно какъв е делът на текущата печалба/ загуба в собствения капитал. Коефициентът се изчислява по следната формула: 
Стойностите на показателя за анализираните ВиК дружества за периода 2007-2009 г. са представени в следващата таблица: Таблица 3.46. Коефициент на рентабилността на собствения капитал
Използването на собствения капитал от малките и големите ВиК дружества не води до положителен финансов резултат, каквато е ситуацията при средните и много големите оператори. Получените резултати се влияят от величината на числителя, който влошава своите стойности, докато собственият капитал има по-слабо въздействие. Коефициент на капитализация на активите Коефициентът на капитализация на активите показва до какъв финансов резултат е довело използването на реалните активи. Коефициентът се изчислява по следната формула: 
където: Реални активи = ДМА + КрМА – Краткосрочни задължения Стойностите на показателя за анализираните ВиК дружества за периода 2007-2009 г. са представени в следващата таблица: Таблица 3.47. Коефициент на капитализация на активите
Зависимостта при коефициентите на рентабилност от стойностите на финансовия резултат се проявява и при коефициента на капитализация на активите в посоката, описаната в горните два случая, т.е. отново отрицателни величини при големите и малките ВиК дружества, а положителни при другите две групи. Стойностите на капитализация на активите при средните и много големите оператори се подобряват поради нарастване величината на печалбата с по-големи стойности от реалните активи. Отново трябва да се обърне внимание на факта, че дружествата експлоатират чужди активи и разпределението им между операторите не е равно, в резултат на което е възможно изкривяване на резултатите.
Показателите за ефективност са количествени характеристики на съотношението между приходите и разходите на предприятието. Те разкриват какви икономически ефекти реализират дружествата с помощта на единица разходи или единица приходи. При отчитане на съотношенията между приходите и разходите са използвани данните за оперативната дейност (без финансови приходи и разходи) и е отстранено влиянието на амортизациите и приходите от финансирания с цел постигане на съпоставимост на резултатите. Причината е значителните стойности на споменатите параметри и влиянието им на крайния резултат. Показателите за ефективност, които се използват в настоящия анализ, са: Коефициент на ефективност на приходите Коефициентът на ефективност на приходите показва с колко разходи са реализирани 1 лв. приходи и се изчислява по следната формула: 
Стойностите на показателя за анализираните ВиК дружества за периода 2007-2009 г. са представени в следващата таблица: Таблица 3.48. Коефициент на ефективност на приходите
При положителен финансов резултат коефициентът на ефективност на приходите е под единица и неговото намаление отразява подобряването на финансовите резултати, и обратно. Ето защо отново малките ВиК дружества са в по-неблагоприятно положение спрямо другите анализирани оператори. Коефициент на ефективност на разходите Коефициентът на ефективност на разходите показва колко общо приходи са реализирани на всеки 1 лв. направени разходи. Коефициентът се изчислява по следната формула: 
Стойностите на показателя за анализираните ВиК дружества за периода 2007-2009 г. са представени в следващата таблица: Таблица 3.49. Коефициент на ефективност на разходите
Коефициентът на ефективност на разходите и коефициентът на ефективност на приходите са реципрочни величини. Разликата между тях е във величината на коефициентите и насоката на тяхното изменение. При положителен финансов резултат коефициентът на ефективност на разходите е над единица и неговото повишаване показва подобряване на финансовите резултати, както е показано на таблицата за средните, големите и много големите ВиК дружества, докато при малките има влошаване на стойностите. 3.1.6.3. Показатели за финансова стабилност/ автономност Показателите за финансова автономност дават количествена характеристика на степента на финансовата независимост на фирмата от кредиторите. Те показват съотношението между собствения капитал и общия размер на всички източници на финансиране на фирмата. Коефициент на финансова автономност Коефициентът на финансова автономност дава количествена характеристика на степента на финансова независимост на фирмата от кредиторите. Изчислява се чрез следната формула: 
Стойностите на показателя за анализираните ВиК дружества за периода 2007-2009 г. са представени в следващата таблица: Таблица 3.50. Коефициент на финансова автономност
Анализът на коефициентите на финансова автономност показва, че при всички ВиК дружества сумата на задълженията превишава стойността на собствения капитал, като в рамките на анализирания период нарастването на собствения капитал е с по-ниски темпове в сравнение с увеличението на пасивите. По-ниските и намаляващи стойности на малките и много големите дружества означават, че те финансират своите дейности в голяма степен със заемен капитал. При малките дружества този процес протича в комбинация с намаляване на стойността на собствения капитал. Коефициент на задлъжнялост Този коефициент изразява степента на зависимост на предприятието от своите кредитори за уреждане на задълженията си. Обикновено той е под 1 и показва колко задължения са отчетени на 1 лев собствен капитал. Колкото коефициентът е по-голям от 1, толкова зависимостта на предприятието от външни източници на средства е по-голяма. Коефициентът се изчислява по следната формула: 
Стойностите на показателя за анализираните ВиК дружества за периода 2007-2009 г. са представени в следващата таблица: Таблица 3.51. Коефициент на задлъжнялост
Нарастващите пасиви през последните три години водят до нарастване на задлъжнялостта на дружествата. Тази тенденция е характерна за всички групи дружества (без средните по големина) и корелира с намаляващата финансова автономност, тъй като двата коефициента са реципрочни. 3.6.1.4. Показатели за ликвидност Коефициентите за ликвидност показват възможностите на фирмата за изплащане на текущите й задължения. Ликвидността на ВиК дружествата е изследвана чрез следните показатели: Коефициент на обща ликвидност Коефициентът показва до каква степен текущите задължения са покрити с активи и се изчислява чрез следната формула: 
Стойностите на показателя за анализираните ВиК дружества за периода 2007-2009 г. са представени в следващата таблица: Таблица 3.52. Коефициент на обща ликвидност
В икономическата литература се посочва, че колкото по-висока е стойността на коефициента на обща ликвидност, толкова по-голяма е готовността на компанията да посрещне задълженията си. Стойност под единица е показателна за невъзможността на компанията да изплати краткосрочните си задължения, ако трябва да бъдат изплатени наведнъж. При тази ситуация фирмата вероятно ще прибегне до алтернативни източници на финансиране (например заем). Коефициентите на обща ликвидност на анализираните ВиК дружества са над единица, с изключение на малките оператори през 2009 г., но във всички групи се наблюдава намаление на стойностите на показателя, поради по-бързото увеличение на краткосрочните задължения в сравнение в темповете на увеличение на краткотрайните активи. Единственото изключение е групата на средните по големина ВиК дружества, където се наблюдава обратна тенденция. Коефициент на незабавна ликвидност Коефициентът се изчислява чрез следната формула: 
Стойностите на показателя за анализираните ВиК дружества за периода 2007-2009 г. са представени в следващата таблица: Таблица 3.53. Коефициент на незабавна ликвидност
Традиционно коефициентът на незабавна ликвидност има по-ниски стойности от коефициента на обща ликвидност и следва посоката и темповете му на изменение. Средните по големина ВиК дружества имат най-добри стойности на показателя за всички години на анализирания период, като при тях се наблюдава и положителна тенденция на нарастване на стойностите. При другите три групи дружества текущите стойности на коефициента на незабавна ликвидност са благоприятни, но има намаление на стойностите на показателя на годишна база. Каталог: wp-content -> uploads -> file -> Water -> IVodi -> NSURVS NSURVS -> Приложение 6 Анализ на капацитета на институциите, имащи отговорности в управлението на водите NSURVS -> Приложение 9 Стратегия за управление на дейностите при минералните води NSURVS -> Р е п у б л и к а б ъ л г а р и я Water -> 1. Айтос област Бургас, община Айтос, Айтос NSURVS -> Приложение 2 Анализ на водностопанската инфраструктура NSURVS -> Приложение 4 Анализ на удовлетвореността на населението и бизнеса от предоставяните услуги във водния сектор Изтегляне 2.42 Mb. Сподели с приятели:
|