Този път е различно


Глава 6. Неизпълненията по външния дълг през историята



Pdf просмотр
страница52/187
Дата23.11.2023
Размер5.15 Mb.
#119408
ТипКнига
1   ...   48   49   50   51   52   53   54   55   ...   187
Този път е различно - Райнхарт и Рогоф - 4eti.me-1
Свързани:
Two complementary approaches to Dostoyev, Бонов,Ангел-Митове и легенди за съзвездията, bgposlovici, DPS-Kniga, Milen Semkov - Zapiski po syvremenna istorija 1918-1945, Кратки отговори на големите въпроси - Стивън Хокинг - 4eti.me
Глава 6.
Неизпълненията по външния дълг през историята
Серийните неизпълнения – тоест повтарящите се нарушения по външните задължения – не са изобретение на развиващите се страни от наши дни.
Днешните богати държави са имали същите проблеми по времето, когато икономиките им тепърва са укрепвали. Серийните неизпълнения по външния суверенен дълг са закономерност за всеки регион на света, включително за
Азия и Европа.
Времевата и географската перспектива, съдържаща се в нашите статистически набори от данни, ни дава едно важно преимущество при разбирането на дълговите кризи: тя ни позволява да видим, че практически всички държави поне веднъж са просрочвали по външния си дълг, а много от тях са го правили и по няколко пъти във фазата на развитие на пазарната си икономика – период, който обикновено трае поне едно или две столетия.
Ранна история на серийните неизпълнения:
зараждащата се Европа, 1300-1799 г.
Днешните развиващи се пазари трудно могат да се похвалят с авторството на серийните нарушения по външните ангажименти. В таблица 6.1. са показани годините на тези епизоди (между 1300 и 1799), както и техният брой за няколко вече развити европейски държави (Австрия, Англия,
Германия, Испания, Португалия и Франция).
Таблица 6.1.
Ранни неизпълнения по външен дълг: Европа, 1300-1799 г.
Държава
Години на неизпълнение
Брой
неизпълнения
Австрия
1796 1
Англия
1340, 1472, 1594*
2*
Германия (Прусия)
1683 1
Испания
1557, 1575, 1596, 1607, 1627, 1647 6
Португалия
1560 1
Франция
1558, 1624, 1648, 1661, 1701, 1715, 1770, 1788 8
Източници: Райнхарт, Рогоф и Савастано (2003 а) и цитираните там източници,
Макдоналд (2006).
Бележка: Звездичката (*) обозначава несигурността ни дали през тази година неизпълнението на Англия е било по вътрешен или по външен дълг.


110
Просрочията на Испания държат рекорд, който остава неподобрен и до днес. Тя успява да наруши външните си ангажименти седем пъти само през
XIX век, след като го е правила вече шест пъти през трите предходни столетия.
Със своята поредица от XIX век Испания отнема палмата на първенството от Франция, която е изпадала в неизпълнение осем пъти за периода между
1500 и 1800 г. Тъй като при изпадане във външни дългови кризи френските монарси са имали навика да екзекутират големите си вътрешни кредитори
(една ранна и решителна форма на „кредитно преструктуриране“), населе- нието е започнало да нарича тези епизоди „кръвопускания“.
105
Френският финансов министър абат Тере, заемал поста между 1768 и 1774 г., дори е изказал мнението, че правителствата трябва да нарушават задълженията си поне веднъж на сто години, за да възстановяват равновесието.
106
Забележително е обаче, че въпреки преживените травми вследствие на
Френската революция и Наполеоновите войни държавата в крайна сметка все пак е успяла да се отърси от своя статус на не-изряден платец. Тя не е нарушавала ангажиментите си нито веднъж през XIX, XX, както и (поне засега) през XXI век. Ето защо можем да кажем, че Франция се нарежда сред първите страни, „надраснали“ периода на серийни неизпълнения – един въпрос, на който отделяме повече внимание в казус 6.1. Австрия и
Португалия са изпадали в дългови кризи само по веднъж през периода до
1800 г., но затова пък, както ще видим, през XIX век всяка от тях го прави по още няколко пъти.
Два века след провала на Англия по външните ѝ ангажименти при Едуард
III крал Хенри VIII се впуска в невиждано влошаване на качеството на монетите, практически нарушавайки поголовно вътрешните задължения на
Короната. Нещо повече, той заграбва всички обширни поземлени владения на католическата църква. Подобни присвоявания, често придружавани и от екзекуции, макар и технически да не попадат в категорията на неизпълнение по международни кредити, положително могат да бъдат квалифицирани като нарушаване на суверенните задължения.
105
Виж Райнхарт, Рогоф и Савастано (2003а); с благодарности към Ха-ролд Джеймс за това наблюдение.
106
Уинклер (1933), с. 29. Можем да се запитаме дали Томас Джеферсън не е чел тези думи предвид на последващото му твърдение, че „дървото на свободата трябва от време на време да се освежава с кръвта на патриоти и тирани.“


111


Сподели с приятели:
1   ...   48   49   50   51   52   53   54   55   ...   187




©obuch.info 2024
отнасят до администрацията

    Начална страница