Този път е различно

Казус 6.1 Превръщането на франция в изряден платец след осем неизпълнения по

Изтегляне 5.15 Mb.

Pdf просмотр

страница	53/187
Дата	23.11.2023
Размер	5.15 Mb.
	#119408
Тип	Книга

1 ... 49 50 51 52 53 54 55 56 ... 187

Този път е различно - Райнхарт и Рогоф - 4eti.me-1
Свързани:
Two complementary approaches to Dostoyev, Бонов,Ангел-Митове и легенди за съзвездията, bgposlovici, DPS-Kniga, Milen Semkov - Zapiski po syvremenna istorija 1918-1945, Кратки отговори на големите въпроси - Стивън Хокинг - 4eti.me

Казус 6.1
Превръщането на франция в изряден платец след осем неизпълнения по
външния дълг, 1558-1788 г.
До 1500 г. френските финанси са напълно нестабилни благодарение отчасти и на периодичните безцеремонни намаления на ценното съдържание във валутата. Само през 1303 г. Франция намалява среброто в своите монети с повече от 50 процента. В някои периоди приходите на държавата от подобни манипулации надхвърлят тези от всички останали източници, взети заедно.
107
Френската монархия започва да трупа дългове от 1522 г„ когато на трона е
Франсоа I. В крайна сметка в резултат на непрозрачното си финансово счетоводство и на продължителната зависимост от краткосрочно финанси- ране страната се оказва силно уязвима, когато през 1557 г. Филип II Испански разбунва финансовите пазари със своето решение да не спази външните си задължения. Точно както при съвременните пазари, където неизпълнението на една държава може да се разпространи като зараза и върху останалите, френският крал Анри II скоро се изправя пред невъзможност да поднови краткосрочния си дълг. Опитите му да увери кредиторите си, че няма намерение да следва порочния пример на Филип, за известно време дават резултат, но към 1558 г. и Франция също е принудена да изпадне в неизпълнение. Катастрофата от 1557-1560 г. е събитие от международен мащаб, дало отражение върху голяма част от Европа.
108
Конкретният повод за френските проблеми през 1558 г. може и да е била испанската дългова криза, но по-дълбоката причина за нея се крие в липсата на прозрачна финансова система. Така например Франсоа I систематично е продавал държавни постове, практически отказвайки се по този начин от бъдещи данъчни постъпления в замяна на авансови плащания. Корупцията се е ширела навред. В резултат на загубата на централизирания контрол над данъчните си приходи франция се е оказала постоянно разтърсвана от финансови кризи, в това число и от многобройни по-малки такива в добавка към осемте големи, изброени в таблица 6.1.
Войната за испанското наследство (1701-1714) води до същинска експлозия от дългове, която особено силно засяга Франция поради лошата централизация на фискалната ѝ политика. Тези крупни военни задължения водят до някои от най-знаменитите и обстойно изучавани финансови експерименти в историята, включително и до тези с монополните балони на
107
Макдоналд (2006).
108
Пак там.

112
Мисисипската компания и на Компанията за южните морета, описани в класическата книга на Чарлз Кинделбергер „Мании, паники и провали“.
109
Последните френски неизпълнения от XVIII век се случват през 1770 и
1788 г. Първото от тях е вследствие на Седемгодишната война, когато финансово по-развитата Англия просто ескалира конфликта (налагайки въвличането на все повече държавни ресурси), надхвърляйки капацитета на по-слабата френска икономика да се конкурира с нея.
110
Теоретично 1788 е годината на последното неспазване на френските дългови ангажименти, макар че, както ще видим по-късно, пострево- люционна Франция изживява хиперинфлация с такива грандиозни размери, че всички дългове, публични и частни, на практика се елиминират. И все пак забележителното в по-нататъшния курс на френската история е това, че страната все пак успява да стъпи на крака и да избегне по-нататъшни явни неизпълнения.

Изтегляне 5.15 Mb.

Сподели с приятели:

1 ... 49 50 51 52 53 54 55 56 ... 187