Този път е различно


Някои разсъждения относно вътрешния дълг



Pdf просмотр
страница66/187
Дата23.11.2023
Размер5.15 Mb.
#119408
ТипКнига
1   ...   62   63   64   65   66   67   68   69   ...   187
Този път е различно - Райнхарт и Рогоф - 4eti.me-1
Свързани:
Two complementary approaches to Dostoyev, Бонов,Ангел-Митове и легенди за съзвездията, bgposlovici, DPS-Kniga, Milen Semkov - Zapiski po syvremenna istorija 1918-1945, Кратки отговори на големите въпроси - Стивън Хокинг - 4eti.me
Някои разсъждения относно вътрешния дълг
Защо едно правителство би отказало изцяло да плати вътрешните си ангажименти, след като може просто да „смали“ проблема с помощта на инфлацията? Естествено, един от възможните отговори е, че инфлацията ще причини смущения, особено в банковата система и финансовия сектор. В определени ситуации въпреки съществуващата опция за инфлация правителството може да възприеме директното неплащане като по-малкото, или поне по-евтиното зло. Потенциалните вреди от инфлацията са най- силни, когато дългът е сравнително краткосрочен или индексиран, защото тогава правителството трябва да я прилага особено агресивно, за да постигне значимо намаление в реалния размер на дълговите плащания. В други случаи, като например този на Съединените щати от времето на Голямата депресия, неизпълнението (чрез отмяна на златния стандарт през 1933 г.) е
129
Ако се включат и някои по-скорошни вътрешни неизпълнения, тези случаи всъщност са повече от 70.


134 необходимо условие за изкуственото напомпване на икономиката чрез експанзионистична фискална и парична политика.
Таблица 7.2.
Избрани епизоди на неизпълнения или преструктурирания по вътрешен дълг, 1740-
1921 г.
Държава
Дати
Коментар
Аржентина
1890
Това неизпълнение включва и няколко „вътрешни“ облигации. Макар да не са издадени в Лондон, те са деноминирани в британски лири и се продават на чуждестнанни лица – предшествениците на мексиканските tesobonos от 90-те.
Китай март 1921
Приложен е консолидиран план за справяне с просрочията по повечето държавни облигации от
1919 г. насам.
Дания януари 1813 По време на кризата външните задължения се обслужват, но вътрешните са намалени е 39 процента.
Мексико
30 ноември
1850
След преструктурирането на външния дълг през октомври същата година външният, съставляващ около 60% от всички задължения, е орязан наполовина.
Перу
1850
Вътрешните колониални облигации не са отменени; цените им се сриват и накрая този дълг е преструктуриран.
Русия декември
1917 – октомври
1918
Дълговете се отменят, златото под всяка форма се конфискува, следва конфискация и на чуждата валута.
Обединено кралство
1749, 1822,
1834, 1888-
1889
Това са някои от конвертиранията на дълга към по- нисък купон. Намаленията на лихвите в тези случаи обичайно са били с 0,5-1,0 процента.
Съединени щати януари 1790 Номинално лихвата е запазена на 6 процента, но част от плащанията по нея са отложени с десет години.
Съединени щати
(девет щата)
1841-1842
Три от щатите отменят изцяло задълженията си.
Съединени щати
(различни щати и местни власти)
1873-1883 или 1884
Към 1873 г. десет щата са в неизпълнение. В случая със Западна Вирджиния уреждането на дълга е едва през 1919 г.
Източници: При съставянето на тази таблица са използвани многобройни източници. Всички те са изброени в референциите


135
Таблица 7.3.
Избрани епизоди на неизпълнения или преструктурирания по вътрешен дълг, краят на
20-те до 50-те


Сподели с приятели:
1   ...   62   63   64   65   66   67   68   69   ...   187




©obuch.info 2024
отнасят до администрацията

    Начална страница